2025年3月，商务部等八部门联合印发《加快数智供应链发展专项行动计划》，指出：“运用人工智能、物联网、区块链等新技术，‘一链一策’推进供应链数字化、智能化、可视化改造，增强需求预测、智能决策、风险感知、自我修复等能力，提升供应链运行效率和韧性”。中小企业作为供应链系统的关键组成部分，在采购生产销售中经常面临资金不足的困境，他们往往成为提升供应链效率和韧性过程中的最短板。传统供应链中，核心企业仅能通过直接交易获得相邻层级供应商和零售商的运营数据，并不能获知跨层级供应商和零售商的任何经营信息;因而，核心企业仅愿意为相邻层级的供应商和零售商直接提供融资资金，或提供信用支持、担保支持帮助他们从银行获得融资。核心企业的跨层级供应商和零售商依然面临严峻的资金约束难题。区块链技术引入供应链运营中，可实现供应链多层级间信息透明可追溯，继而核心企业能够掌握相邻层级和跨层级合作伙伴的经营数据，并愿意将自身信用传递到更高层级的供应商和零售商来帮助他们获得融资支持。同时，将区块链技术作为底层技术的数字人民币，具有支付即结算、智能合约属性，可进一步丰富供应链金融业务场景，降低供应链金融风险并纾困中小企业资金约束。
数字人民币+区块链应用于供应链金融可带来如下优势。首先，区块链技术所实现的供应链多层级企业信息透明可追溯特征，能够解决供应链金融业务中的身份核验、风险识别、信用担保等问题，增强了供应链核心企业与上下游及金融机构之间的信任，减少了对核心企业的担保依赖，有助于解决中小微企业融资难、融资贵的问题。其次，数字人民币的支付即结算特点，可使资金到账实时快速，提高中小微企业的资金周转效率，降低财务管理成本。再次，数字人民币具有可编程性，能够实现智能合约高级功能，这为供应链金融业务创新提供了诸多可能。例如，在智能合约中约定资金的放款要素信息、贸易对手方信息、借还款周期及息费标准等，能实现自动化执行和受控实施。央行数字货币研究所所长穆长春曾表示：“数字人民币的顶层设计中，通过加载不影响货币功能的智能合约，可实现根据交易各方商定的条件、规则进行自动支付交易。”数字人民币融资款在发放前可通过写入智能合约，来约定该笔资金的使用条件、使用对象、使用比例等规则。融资款发放后，融资人仅能按智能合约约定的规则使用融资款，如果超出智能合约约定的规则将不能使用该笔融资款，从而确保融资资金专款专用。
政策支持下以及数字人民币和区块链技术优势驱动下，多类企业初步开展了数字人民币+区块链赋能的预付款融资、保理融资、订单融资、采购融资等业务创新实践。但中小企业在引入数字人民币+区块链赋能的供应链金融模式时依然存在对业务流程和行动策略的疑虑，学界也尚没有将数字人民币与区块链技术联合赋能的供应链金融模式特征和实践路径作出系统归纳。因此，本文确定以下三个研究问题:(1)数字人民币+区块链赋能的供应链金融创新模式的主要类别、实践流程、关键特征是什么?(2)数字人民币+区块链赋能的供应链金融具有怎样的实践路径?(3)数字人民币+区块链赋能的供应链金融实践存在哪些问题和解决对策?
(一)数字人民币变革供应链金融模式的研究
部分学者开展数字人民币变革供应链金融模式的研究。数字人民币智能合约应用于供应链金融中，可确保发放贷款、货款支付、偿还贷款等流程的自动化；数字人民币的实时数据处理能力引入供应链金融业务中，能实现金融机构依据企业交易行为和财务状况动态调整信用评分，灵活设置授信利率和授信额度。数字人民币可通过即时结算功能、透明可追溯特性、与区块链技术融合使用，来提升供应链交易效率，增强各方信任水平，最终变革供应链金融模式。数字人民币赋能的预付消费可保护消费者财产安全，并降低经营者运营成本，增强预付资金管理效能。为解决电力公司供应商的资金约束问题，电力公司作为核心企业应将数字人民币引入到电e金服等线上平台并开发订单融资、应收款融资、保理融资等金融产品，实现合同条款自动执行和费用智能化结算。
上述研究从理论层面概括性地分析了数字人民币特征对供应链金融的影响。这些研究并未深入剖析数字人民币所能实现的具体供应链金融创新模式类别，及其实施流程、适用场景、风险来源、实践路径等问题，本文将对这些主题加以探索。
(二)数字人民币应用于国际支付的研究
大量学者开展了数字人民币国际支付方面的研究。数字金融的发展能显著提升数字人民币跨境结算的规模和份额，这种提升作用在金融发展禀赋较低、非国际四大货币经济体、与中国签订贸易协定和货币互换协议的国家或地区更为明显。数字人民币跨境支付可帮助企业缓释汇率和物价波动等风险，并促进投资、产出以及劳动供给的增长。数字人民币国际支付会受到美国对数字货币的制裁、加密货币的局限性、主导权不明等因素的影响；中国需以法定数字货币为主加密货币为辅，以数字货币引领国际支付清算体系重构，并推动数字货币国际规则向平权化、公平化方向发展。
上述数字人民币国际支付的研究大多借助实证方法探究数字人民币在国际支付中所面临的困境和解决对策。这些研究没有考虑国际环境下数字人民币与区块链技术融合使用的具体场景，也没探讨具有多维功能的跨境数字人民币贸易融资支付一体化服务体系建设问题，这些主题将在本文得到讨论。
(三)区块链赋能供应链融资与运营的研究
区块链、物联网等数智技术可实现供应链金融系统中数据采集、存储、整理、分析等各环节的数据价值挖掘，从而构建全生命周期的数据价值运动闭环链，为金融决策数智化变革创造了条件。相比于传统相邻层级预付款融资，区块链驱动的相邻层级预付款融资始终可提升供应链对生产可靠性的投入，并在深层级供应商自有资金水平较低时可实现各供应链企业同时获益。智能合约驱动的动态利率订单融资模式、智能合约驱动的动态利率订单转保理融资模式均可一定程度降低金融机构的风险敞口，提升整体供应链运营效率。相比于部分供应链接入区块链的应收款链融资模式，全供应链接入区块链的应收款链融资模式可实现更大的均衡订购量，并在一定条件下为各供应链企业带来帕累托改进。区块链驱动下供应链上跨层级订单转保理融资模式、跨层级担保采购融资模式、跨层级保兑仓融资模式在借款人初始资金水平、区块链使用成本、企业资金时间价值率、供应链成员联盟程度处于一定范围时，可实现大于传统融资模式的参与方利润值。
上述区块链赋能供应链融资与运营的研究使用了理论分析和博弈建模方法，揭示出区块链赋能融资模式的使用价值、适用条件、引入策略；但这些研究并未探讨数字人民币的支付即结算、自动定向支付等特征对供应链融资的影响。本研究将综合分析数字人民币+区块链赋能的供应链金融模式创新、实践路径、关键问题和对策建议。
(一)数字人民币+区块链赋能的预付款融资模式
传统预付款融资中，由于供应链各层级间信息不透明，核心企业面临供应商获得融资后将资金挪作他用、不按合约生产供货的难题；供应商也面临核心企业设定较高预付款抵扣货款的比率、供货后无法及时结算货款的困境。“数字人民币+区块链”可实现供应链上信息透明可追溯，还可借助智能合约实现融资资金的定向支付，能有效解决中小企业融资难融资贵、采购合同履约管理难、企业间拖欠账款等问题。
图1展示了数字人民币+区块链赋能的预付款融资模式实施流程。首先，一级供应商与核心企业签订采购合同，核心企业以数字人民币形式预付部分采购款;银行将数字人民币预付款的定向使用规则写入一级供应商的数字人民币子钱包中，约定该笔数字人民币仅可定向支付给特定二级供应商或仅可定向转移给特定银行进行抵押融资。然后，一级供应商获得数字人民币预付款后，可按照智能合约将其定向支付给二级供应商来采购原材料，或将其定向转移给银行获得抵押融资资金用于采购生产。其后，若二级供应商获得一级供应商支付的数字人民币采购款，那么他的数字人民币子钱包中也写入了该笔数字人民币的定向使用规则;依照智能合约，二级供应商或者将数字人民币定向抵押给银行获得融资，或者持有数字人民币直到满足解冻条件。最后，一级供应商使用采购来的原材料完成产品生产并交货给核心企业，核心企业发出供应商已按期交货的数字指令，该指令可触发数字人民币预付款的解冻使其可自由流转，还可触发核心企业结算剩余货款。
图1 数字人民币+区块链赋能的预付款融资实施流程
雄安新区在政府采购合同预付款支付中创新引入数字人民币，政府采购合同预付款的30%至50%按常规方式转账支付到中标供应商银行账户，其余部分则以数字人民币形式支付到中标供应商的数字人民币钱包。通过运用数字人民币智能合约，可实现预付款中的数字人民币部分定向支付、受控冻结、解冻、退回、兑出等功能，保障资金支付安全和过程履约有效监管。中标供应商收到数字人民币资金后，仅可定向用于向二级供应商支付与合同执行有关的货物、工程、服务款项。在此基础上，雄安新区财政支付中心创新推出了“数币贷”，使得供应商可依托政府采购合同预付款中的数字人民币部分，获得金融机构贷款。截至2025年6月，雄安新区已通过该模式支付近1.4亿元数字人民币预付款，带动金融机构发放数币贷超10亿元，服务企业237家。
(二)数字人民币+区块链赋能的保理融资模式
传统保理融资模式下，由于金融机构和融资企业间存在信息不透明，金融机构很难监控到融资企业对保理融资资金的使用情况，也难获知应收款债务人的营收信息，因此经常出现保理融资资金挪作他用、融资企业不按期完成生产活动、应收款债务人逃避偿债等问题。数字人民币+区块链赋能的保理融资模式下，金融机构可借助写入融资企业子钱包中的智能合约约定数字人民币融资资金的使用对象与使用规则，实现融资资金专款专用；金融机构可借助区块链获知融资企业和应收款债务人的实时经营信息，有效防范经营违约和债务违约；金融机构还能通过智能合约约定债务人收到特定收入的事件可自动触发其偿债行为，实现自动定向回款。
数字人民币+区块链赋能的保理融资实施流程如图2所示。首先，本销售周期初，一级供应商向核心企业供给货物，形成产品应收款。然后，一级供应商将部分产品应收款转移给银行，向其申请数字人民币保理融资；银行向一级供应商发放数字人民币保理融资，并向一级供应商的数字人民币子钱包写入智能合约，约定该数字人民币融资仅可定向支付给特定供应商来采购原材料。此时银行和一级供应商均持有部分产品应收款，均是应收款的债权人。其后，一级供应商依照智能合约将数字人民币融资资金支付给特定供应商完成采购，并使用采购的原材料生产下一销售周期初所需供给的产品。最后，本销售周期中，核心企业销售其在销售周期初收到的产品获得销售收入，并以智能合约约定核心企业收到销售收入的事件可自动触发其按照银行、一级供应商的优先级顺序依次自动偿还应收款债务。
图2 数字人民币+区块链赋能的保理融资实施流程
2022年5月，盛业保理与工商银行天津分行率先落地了天津市首个“数字人民币+保理”业务。截至2024年9月，盛业保理通过“数字人民币+保理”服务，累计发放贷款总额已超过2.5亿元。2023年8月，工商银行福州分行成功落地全国首单纺织行业数字人民币供应链保理融资业务。其中工商银行在收到长乐区某大型纺织企业的应收款债权后，向其发放数字人民币融资款100万元，并加载智能合约约定该笔融资的定向支付对象。2024年4月，国网河北电力、国网英大集团、国网雄安新区供电公司、国网河北物资公司和国网雄安保理等企业单位与工商银行河北雄安分行，在雄安新区成功发布了国内首个服务央企产业链的“开放银行+数字人民币智能存管+保理”的供应链金融解决方案。
(三)数字人民币+区块链赋能的订单融资模式
传统供应链订单融资中，由于信息不对称，银行在向核心企业的供应商发放订单融资后，很难监控到供应商是否将融资资金用于订单生产活动;同时，在供应商完成生产交货并从核心企业获得货款后，也可能会将货款挪作他用并不及时用于偿还银行债务。上述道德风险事件最终导致银行面临较大放贷风险，因此银行往往需要核心企业担保才会愿意向供应商发放订单融资。数字人民币+区块链赋能的订单融资模式下，区块链能实现供应链上生产运营信息透明可追溯，银行能通过接入区块链实时获知供应商对订单融资资金的使用情况及其生产交货回款情况，可有效预防供应商道德风险事件;而且，银行可使用数字人民币智能合约约定订单融资资金的支付对象、支付比例、支付条件等规则，还可通过智能合约约定供应商获得数字人民币货款的事件自动触发其向银行偿贷。综上，数字人民币+区块链赋能的订单融资模式可在无需核心企业担保的前提下实现安全发放贷款、定向资金使用、自动触发偿贷。
图3展示了数字人民币+区块链赋能的订单融资实施流程。首先，核心企业向一级供应商发出采购订单，一级供应商在开立数字人民币母钱包和子钱包后凭借采购订单向银行申请数字人民币融资。然后，银行访问供应链所使用的区块链，核对订单真实性;银行向通过订单核验的一级供应商发放数字人民币融资，并向一级供应商的子钱包写入两份智能合约:其一约定融资资金使用对象和使用规则，其二约定供应商收到销售货款将自动用于偿还银行债务。其后，依照智能合约，一级供应商将数字人民币融资资金定向支付给特定二级供应商用于采购原材料，一级供应商完成订单生产并交货给核心企业。最后，一级供应商收到核心企业支付的数字人民币形式的货款，依照智能合约一级供应商收到货款的事件自动触发其向银行偿贷。
图3 数字人民币+区块链赋能的订单融资实施流程
2023年，中国人民银行湖州分行联合国网湖州供电公司，深度挖掘数字人民币秒级快付、智能合约等技术，依托“电e金服”平台推出“数字人民币+供应链金融”服务。供应商在线上开立数字人民币钱包后，可凭借订单合同向银行申请数字人民币低息贷款，利率3.5%，较市场低20个基点。同时，智能合约定向支付和分账功能，有效实现了贷款资金流数据线上可溯。并且智能合约驱动下，在采购商向供应商支付货款后，供应商数字人民币钱包将自动执行偿还银行贷款的动作。
(四)数字人民币+区块链赋能的采购融资模式
传统供应链采购融资中，由于金融机构无法获知真实的供应链企业实时运营信息，分销商在获得采购融资并完成采购和销售活动后，可能隐瞒销售收入，甚至将销售收入挪作他用，从而逃避偿还金融机构贷款。因此，往往需要核心企业担保情况下，金融机构才愿意向下游分销商发放采购融资资金。数字人民币+区块链赋能的采购融资模式下，金融机构在向分销商发放数字人民币形式的采购融资时，可向分销商的数字人民币子钱包写入智能合约，一方面约定融资资金的定向使用规则，另一方面约定分销商收到销售收入的事件会自动触发其偿贷操作，最终使得分销商可在无核心企业担保下获得采购融资。
图4描述了数字人民币+区块链赋能的采购融资实施流程。首先，分销商与核心企业签订采购合同，并将采购合同写入区块链中。然后，分销商开立数字人民币母钱包和子钱包后，凭借采购合同向金融机构申请数字人民币融资。其后，金融机构访问区块链核对采购合同信息，向分销商发放数字人民币融资资金，并向分销商子钱包写入两份智能合约，分别约定融资资金使用规则和约定分销商收到销售收入的事件自动触发其还贷操作。其后，依照智能合约，分销商将数字人民币融资资金定向支付给核心企业用以采购产品。最后，分销商销售产品获得收入，依照智能合约分销商收到销售收入的事件将自动触发其向金融机构偿贷。
图4 数字人民币+区块链赋能的采购融资实施流程
2023年9月，京东科技携手工商银行共同推出基于数字人民币智能合约的可编程供应链金融全链路解决方案，并在橡塑行业龙头企业四联创业集团面向下游的采购融资场景中实现首单落地。作为四联创业集团下游采购商的邢台金塑公司，凭借与四联创业签订的采购合同成功从京东供应链金融科技平台获得融资。该笔融资以数字人民币形式打入邢台金塑开立的工行数字人民币钱包中，并附带定向支付给四联创业集团的智能合约。后续交易回笼资金也依照智能合约及时归还出资方。农行泸州分行携手泸州老窖股份有限公司，通过农行“川酒e贷”办理了首笔供应链金融数字人民币业务，成功对泸州老窖公司下游经销商发放数字人民币采购性融资，并借助智能合约实现融资资金定向支付。
(五)模式特征分析
表1展示了数字人民币+区块链赋能的四类供应链金融创新模式在资金提供方、融资服务对象、关键风险点三大指标上的特征表现。根据图1-4的供应链金融创新模式实践流程，四类模式具有共同的资金提供方，即银行等金融机构。预付款融资模式中不仅涉及核心企业向上游供应商预付受控冻结的数字人民币，还涉及上游供应商将数字人民币抵押给银行获取融资资金的过程，因此预付款融资模式的资金提供方有核心企业或银行等金融机构。数字人民币+区块链赋能下，预付款融资、保理融资、订单融资的服务对象为资金匮乏的供应商，而采购融资的服务对象为资金缺乏的分销商，因此四类模式综合使用可全面解决核心企业上下游中小企业资金约束问题。
表1 四类数字人民币+区块链赋能的供应链金融模式特征对比
表1显示数字人民币+区块链赋能所实现的智能合约以及供应链运营信息透明可追溯特征，虽能有效防范融资人虚构融资凭证、挪用融资资金、隐瞒收入逃避偿贷等道德风险事件，但是依然存在多类风险点。四类模式所具有的共同风险点为:数字人民币和区块链技术使用所带来的中小企业无力承担区块链技术使用成本风险、企业经营隐私数据泄露风险。区块链技术虽然可帮助中小企业将运营数据可信共享给金融机构，提高中小企业信用等级和融资可得性，但是区块链用户需向区块链平台缴纳区块链版本类型费、节点费、数据调用流量费、数据存储费等多类费用。上述区块链使用费用可能是面临资金约束的中小企业无力承担的。另外，金融机构、供应链上其他企业均可通过接入区块链实时获取到中小企业运营数据，这可能会导致中小企业运营数据泄漏给竞争对手，使其陷入竞争不利地位。
表1还展示了三类服务对象为供应商的数字人民币+区块链赋能的供应链金融模式，均面临供应商生产产品质量风险和按期交货风险，这是因为供应商在获得融资资金后能否按期按质完成生产交货合同是核心企业支付货款，以及供应商偿还银行贷款的前提条件。采购融资模式下，核心企业是供货企业，核心企业一般不会有生产产品质量风险和按期交货风险。表1中，数字人民币+区块链赋能的保理融资模式和采购融资模式均面临市场需求风险。这是因为如图2所示，保理融资中核心企业获得销售收入的事件会自动触发其向应收款债权人偿贷；如图4所示，采购融资中分销商获得销售收入的事件能自动触发其偿还金融机构贷款。同时，图2的核心企业和图4的分销商获得销售收入的多少会受到市场对产品需求波动的影响。
(一)从供应链相邻层级的金融服务延伸到供应链跨层级或多层级协作的金融解决方案
数字人民币智能合约可实现资金定向自动支付，区块链技术能实现多层级供应链企业间信息透明共享。由此，数字人民币、区块链技术共同赋能的供应链金融模式可将核心企业的授信服务对象由供应链相邻层级的合作企业，穿透到供应链上跨层级或深层级的合作企业，进而纾困多层级供应链资金约束难题。具体来说，数字人民币+区块链赋能的预付款融资、保理融资、订单融资的服务对象可由图1-3中核心企业的相邻层级一级供应商，延伸到图5中跨层级的二级供应商甚至更高层级的供应商;数字人民币+区块链赋能的采购融资服务对象可由图4中核心企业的相邻层级一级分销商，延伸到图5中跨层级的二级分销商甚至更深层级的分销商。
图5 数字人民币+区块链赋能的相邻层级、跨层级、多层级供应链金融解决方案
图5展示了数字人民币+区块链赋能的相邻层级、跨层级、多层级的供应链金融解决方案。图5中字母a标记的箭头线表明：一级供应商在获得核心企业预付的带有定向抵押智能合约的数字人民币后，将数字人民币抵押给银行获得生产采购资金(箭头a1+a2)；一级供应商在收到核心企业预付的带有定向支付智能合约的数字人民币后，将数字人民币支付给二级供应商来采购原材料，二级供应商进而可将数字人民币抵押融资(箭头a1+a3+a5)；核心企业还可直接跨层级向二级供应商预付带有定向使用规则的数字人民币预付款，二级供应商进而可将数字人民币抵押给银行获得融资(箭头a4+a5)。图5中字母b标记的箭头线表明：核心企业借助区块链平台向一级供应商签发成品应收款数字资产凭证后(箭头b1)，一级供应商可选择将应收款数字凭证转移给银行获得数字人民币保理融资(箭头b2)；一级供应商也可选择拆分成品应收款数字资产凭证，并向二级供应商支付部分成品应收款数字资产凭证来采购原材料(箭头b3)，那么二级供应商可使用收到的成品应收款数字资产凭证向银行申请数字人民币保理融资(箭头b4)。图5中字母c标记的箭头线表明：一级供应商可凭借与核心企业间的直接订单向银行申请订单融资，获得具有定向使用规则的数字人民币融资资金(箭头c1)；二级供应商也可以在区块链信息透明特征支持下凭借与核心企业间的间接订单信息，向银行申请获得具有定向使用规则的数字人民币融资资金(箭头 c2)。图5中字母e标记的箭头表明：一级分销商可凭借与核心企业间的直接采购合同，从银行获得具有定向使用规则的数字人民币融资(箭头e1+e2)；二级分销商可将区块链上记录的与核心企业间形成的间接采购数据共享给银行，从银行获得跨层级的数字人民币融资，智能合约约定该笔融资仅可定向支付给一级分销商和核心企业(箭头e3+e4+e2)。
浙商银行“应收款链”平台、蚂蚁集团“应收账款供应链金融服务平台”、比亚迪“迪链”平台、联易融“供应链金融区块链服务平台”、惠科股份“惠链”平台、福田汽车“福金ALL-Link系统”均开展了区块链技术赋能的跨层级或多层级协作的应收款数字资产凭证融资实践。通过区块链技术支持的应收款数字资产凭证拆分和流转，核心企业的相邻层级和跨层级的供应商均会持有一定比例的成品应收款数字资产凭证，进而可将数字资产凭证转移给银行获得数字人民币保理融资。
泸州老窖积极探索了数字人民币+区块链赋能的跨层级或多层级协作的分销商定向支付和融资实践。2023年9月，泸州老窖与蚂蚁集团达成战略合作，通过区块链技术记录每一单酒的订单、物流数据，从而降低金融机构的风控成本。他们还将区块链技术、数字人民币用于采购融资和定向结算，帮助泸州老窖从对下游一级经销商的赋能穿透到二级，甚至直达终端门店。2024年11月，泸州老窖公布的发明专利刻画了跨层级或多层级协作的分销商采购融资和定向支付实践流程。
(二)从单一区块链上的金融服务拓展到跨区块链的金融服务
区块链技术通过分布式存储实现去中心化，通过共识机制实现多节点数据存储一致和不可篡改，通过智能合约实现可编程性和自动化运作，通过密码学技术实现数据访问和传输安全。然而，一条区块链往往与一种应用场景相关联，记录着一种应用场景中各参与方的账本数据。那么，一条区块链就是一个独立的账本，多条区块链的账本间没有关联。如果用户在一条区块链上存储的数据或价值无法转移到另一条区块链上，那么每条区块链就是一个“信息孤岛”或“价值孤岛”。如图6中，区块链1记录着从棉花供应到棉布生产分销的账本数据，区块链2记录着从羽绒供应到羽绒服生产分销的账本数据，两条区块链上的制造商是同一企业。但在未使用跨链技术之前，区块链1上的制造商无法将棉布库存的数字资产转移到区块链2上来开展质押融资以购买羽绒原材料。
跨链技术是指通过公证人机制、中继链、哈希锁定、分布式私钥控制等方式实现不同区块链间的资产或数据直接流通，旨在打破链间屏障，构建互联的价值网络。通过跨链技术，用户在一条区块链上积累的运营数据和数据资产可共享或转移到另一条区块链，例如在一条区块链上的融资资金可借助智能合约定向用于另一条区块链上的采购活动，最终实现多区块链间协同共赢。图6中，区块链1上的制造商可将棉布库存的数字资产转移到区块链2，在区块链2上申请质押融资。区块链1中制造商还可将棉布应收款转移给银行获得数字人民币保理融资，并以智能合约约定该笔数字人民币融资定向支付给区块链2上的供应商。
图6 跨区块链的数字人民币供应链金融模式
蚂蚁集团开展了跨链数据连接服务，通过制定标准化的区块链UDAG全栈跨链协议，保证跨链交易的安全性、可扩展性及可靠性，打破区块链数据孤岛，实现同构及异构链之间的可信互通，助力企业间可信协作，促进产业生态可信融合。目前，蚂蚁集团跨链数据连接服务提供了跨链可信取证、票据可信流转、联合溯源三类业务。票据可信流转业务实现了供应商票据的可信跨链传递，不仅为银行提供了更真实有效的风控依据，同时通过联盟内核心企业为小微企业的背书可解决小微企业融资难的问题。联合溯源业务通过连接生产商、加工商、供应商及采购商各自的区块链溯源平台，实现区块链之间可信数据流通和全生命周期追踪商品信息，最终为供应链融资提供充分真实的数据支持。腾讯跨链服务平台提供了可信资产多级流转和多链资产汇聚能力。该平台以跨链事务原子性交易为基础，充分保障了数字资产链间流转过程中资产总量不变，杜绝资产双花风险；并且提供了多种数字资产确权登记的合约模板，支持资产跨链流转的全流程追溯及验证。
(三)在自动定向支付的智能合约基础上开发动态决策的智能系统
数字人民币+区块链赋能的预付款融资、保理融资、订单融资、采购融资模式下，智能合约仅可实现自动定向支付功能。当区块链与物联网、大数据、人工智能技术结合使用时，智能合约还可实现更为复杂的动态决策功能。
区块链技术与物联网、大数据技术结合，促使智能合约实现动态授信额度调整和动态利率定价。美国富国银行申请一项名为“国际贸易金融区块链系统”的专利，该专利将供应商生产、装货、运输等实时数据利用物联网设备收集写入到区块链上，并设计智能合约实现根据上述数据动态调整授信额度或融资利率。中国工商银行申请了供应商动态授信专利，该专利依据物联网收集的供应商实时和历史订单数据，借助人工智能训练模型预测供应商订单风险，继而根据预测结果设计智能合约为供应商动态调整授信额度。
区块链技术与物联网技术结合，还可实现动态溯源与智能定价支付。在沃尔玛食品溯源系统中，区块链与物联网设备相结合，使每个商品获得唯一的“数字身份证”。当消费者扫描包装上的二维码时，不仅能查看产地信息，更能获知商品是否经历异常温度波动。这项技术已使沃尔玛的食品损耗率从5%降至1.2%，而且智能合约可根据温度异常波动情况动态设置运费定价。蚂蚁区块链开发了动态溯源功能，在某咖啡供应链中，系统通过物联网设备实时采集豆子温度、湿度数据，并自动生成不可篡改的“生长履历”，根据该生长数据可自动为咖啡豆定价。蚂蚁集团还调试出一款智能合约引擎，能根据预设条件自动执行合同条款，例如:当货物温度湿度超过阈值时，系统自动冻结付款并通知质检员。
区块链技术与人工智能融合可提升供应链金融的智能授信审核效率与流程自动化水平。盛业控股聚焦于利用DeepSeek的自然语言处理和多模态交互能力，解析非结构化数据（如合同、到货视频），构建企业画像与交易画像。根据画像结果设定区块链智能合约，自动匹配合同校验虚假程度及其法律风险等级。该项应用能够精准识别虚假合同与法律风险，反欺诈准确率提升40%。联易融科技将区块链智能合约与DeepSeek-R1模型结合，提升了供应链金融的流程自动化能力。尤其在合同解析、发票核验、资金匹配等环节实现“零人工介入”，单笔业务处理时间压缩至分钟级，足以应对单月数百亿级订单峰值。
(四)在国内创新应用基础上扩展跨境贸易融资支付一体化服务体系
当前国内企业已开展了数字人民币+区块链赋能的预付款融资、保理融资、订单融资、采购融资、跨区块链融资模式的充分实践。在此基础上，伴随人民币国际化应用，数字人民币+区块链赋能的供应链金融服务已开始布局出海蓝图，为跨境贸易提供一体化解决方案。
2021年，国际清算银行(香港)创新中心、泰国中央银行、阿联酋中央银行、中国人民银行等合作基于区块链技术建立了多国央行节点互联、无中心平台和数据中心、节点由各方自行管理的多边央行数字货币桥。多边央行数字货币桥整合各国央行数字货币，多家央行能够便捷地发行和交换各自的央行数字货币，实现点对点实时交易，使跨境支付结算时间从传统SWIFT模式的3—5天缩短至6—9秒，成本降低近50%。2025年9月，数字人民币国际运营中心在上海正式运营，提供三大跨境金融基础设施:数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台、数字资产平台。区块链服务平台主要为国内区块链和国外区块链提供标准化的跨链数据转接和跨链数字人民币支付服务。数字资产平台可将国内和国外区块链上形成的多类合规数字资产完成发行、登记、托管和交易的操作，实现合规数字资产的价值流转，并运用智能合约和原子交易等技术提升监管穿透能力和应用端业务效率。因此，借助数字人民币区块链服务平台，国内和国外的多类区块链可实现跨链融资和支付;借助数字资产平台，国内外供应链企业可实现多类合规数字资产(如应收款票据、债权等)的交易性融资。
(一)为解决各供应链企业可能不会一致选择数字人民币+区块链赋能的供应链金融模式的问题，供应链企业应设计动态协作智能合约，实现多方一致共赢
使用数字人民币区块链融资模式的供应链首先面临区块链使用成本的分摊问题，即接入区块链的各供应链企业如何分配区块链版本费、如何分配数据存储和访问的流量费。区块链所提供的供应链溯源服务能提升客户信任和市场需求。区块链技术促使供应链企业信息可透明共享给金融机构，数字人民币智能合约还可降低金融机构回款风险，最终可提升中小企业融资资金的可得性并降低融资成本。市场需求的提升和融资成本的降低能够提升供应链的整体收益，但这些增值的收益如何在各供应链企业间分配是又一实践问题。如何制定合理的区块链使用成本分摊和增值收益分配机制，使得各供应链企业同时通过数字人民币+区块链赋能的供应链金融模式获得利润提升，是保证各供应链企业一致选择该融资模式的关键所在。
区块链所实现的信息透明特征、数字人民币智能合约的定向化自动化支付特征，均可降低融资风险，同时也为提升供应链合作水平创造了可能。供应链各企业可首先将成本分享契约、收入共享契约、批发价契约、代理销售契约或二部制契约等引入到数字人民币+区块链赋能的供应链中。然后，各供应链企业在协同合作的基础上制定供应链整体利润最大化的决策方案。其后，各供应链企业再设定随外界条件而动态调整的供应链契约参数，来保证各企业在使用数字人民币+区块链赋能的供应链金融模式后均可获得利润增值。最后，将设计的契约参数写入智能合约并设定触发条件以保证契约执行。例如，将收入共享契约引入数字人民币+区块链赋能的供应链融资中，为供应链企业设定能够伴随原材料价格、市场需求波动、融资利率等条件而动态调整的收入共享比例，并将上述触发条件和对应收入共享比例写入智能合约，最终实现供应链企业多方合作共赢。
(二)为解决数据共享的隐私保护、数据价值评估与价值付费问题，区块链平台应开发数据价值追踪和评估系统、建立数据定价付费机制
各供应链企业使用数字人民区块链融资模式后，需向区块链写入实时运营数据和资金流数据，然而数据的提供者往往不是数据所创价值的享有者。例如，零售商将市场波动数据写入区块链，供应商可根据市场波动数据优化调整原材料采购进程和改进库存管理模式，最终供应商节约了生产和库存成本，但零售商并未从该次数据共享中获得明显收益。源数据的无偿提供、源数据所创价值的零评估、数据使用者的零付费等均严重阻碍了数据提供者的积极性。尤其在运营数据和资金流数据共享后，数据源企业还会面临自身经营隐私或核心数据泄露的风险。因此，数据共享的隐私保护、共享数据的价值评估、共享数据的价值付费等问题严重阻碍了区块链上数据的可信、高效、安全共享。
电商平台对数据使用的付费方式有按照数据性质收费、按照数据量收费、固定会员收费等。然而，供应链上一份数据的价值是随使用者、使用场景、使用时间而动态变化的。JPMorgan的研究报告显示，一份客户数据对Facebook来说价值为4美元，但Google却可使用该份数据创造24美元的价值。在接入区块链后，全供应链可实现数据共享，并追踪到一份数据由哪一企业上传、被哪些企业下载使用，还可追踪到企业使用该份数据前后的经管决策及其所引发的收益增加值或成本节约值。区块链平台可追踪共享数据的使用过程，评估出共享数据对特定企业的价值，从而测算出数据使用企业应向数据源企业支付的合理付费金额。所以，区块链平台应从以下三个方面开展数据价值追踪和付费工作：使用区块链技术和数据抓取技术追踪数据供给传递使用过程；评估哪些数据可帮助目标企业获得最大价值增值，从而为目标企业筛选出最优数据源；依据目标企业使用共享数据后产生的实际价值增值额向数据源企业定价付费。
(三)为解决数字人民币与区块链、物联网、人工智能等数智技术的融合应用问题，政府部门应做好政策引导，金融机构应结合具体实践场景开发和实施多类融合应用技术模型
数字人民币与区块链溯源、物联网、人工智能等数智技术融合应用可提升数字人民币融资模式的实施效率和风控水平，但融合应用的技术模型和现实实践仍相对稀缺。数字人民币具备实时到账、可编程定向融资和支付、资金流可追溯等核心优势，能够实现供应链上资金流的高效管理。供应链企业通过接入区块链和使用物联网技术，能收集并共享真实运营数据，实现供应链多层级间、跨层级间信息可信溯源，进而形成企业动态信用画像。这些区块链和物联网技术所产生的企业运营溯源数据和企业动态信用画像应用到数字人民币融资模式中，可促进金融机构提升企业信用量化评估水平，实现“以数立信”，拓宽“信用贷款”边界，打通供应链上下游的融资堵点。另外，人工智能技术也可辅助数字人民币融资模式的实践落地。例如，人工智能的深度搜索和自适应优化算法可帮助商业银行对庞杂金融数据、复杂客户行为、多维企业业务模式进行数据挖掘和精准分析，优化融资企业信用评分模型，提升授信放贷的准确度；人工智能的机器学习和自然语言处理技术可帮助商业银行对融资企业文档资料、政策法规制度、网络信息舆情等进行文本数据处理，达到实时分析客户交易行为、识别异常欺诈事件、提升商业银行风险管理智能水平的目的。然而，当前数字人民币与区块链溯源、物联网、人工智能等数智技术融合应用在模型开发和实践落地方面的表现十分薄弱，仍需重点发展和支持。
为促进数字人民币与其他数智技术融合应用，首先各级政府部门应制定相关指导性政策文件，向企业传达数字人民币与区块链溯源、物联网、人工智能等数智技术融合应用的优势性、必要性和可行性。其次，政府部门应制定更多的配套激励政策，以引导数智技术平台企业、供应链企业、金融机构等积极开展融合应用创新实践。例如，政府部门可针对数字人民币与数智技术融合应用的典型企业，制定相关技术补贴、税收优惠、荣誉奖励政策。再次，金融机构应根据融资服务对象、偿贷资金来源、信贷实践流程等具体融资场景和关键风险要素，开发设计数字人民币与其他数智技术融合应用的平台技术模型，来满足融资场景需求并防范相关信贷风险。
(四)为解决数字人民币国际化支付融资中多方合作协调问题，中国央行应与其他国家央行加强合作，完善制度标准设计，加强跨境金融支付系统的互操作性与可拓展性
上海数字人民币国际运营中心建立的三大跨境金融基础设施，即数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台、数字资产平台，以及多边央行数字货币桥的运营均涉及多个国家的政府和央行，各国货币政策、外汇调控、体制框架、监管政策均不同，各国央行的目标体系、法律框架、技术标准、底层架构也不同。另外，跨境数字人民币支付和融资业务还面临货币汇率波动、不同国家清算和结算机制差异、跨时区资金流处理等运营层面的细节问题。为确保基础设施平台的顺利运行，需要大量投资于技术调整和标准化工作，也需要设置多样性和兼容性的方案来满足众多金融支付场景和应急环境，还需冲破国际贸易单边主义、完善统一的顶层金融支付制度和政策框架。
为解决数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台、数字资产平台、多边央行数字货币桥等平台中多方合作协调问题，中国央行应与其他国家央行合作制定统一的跨境金融支付技术标准和完善的管理制度体系。尤其应合作搭建数字货币国际金融支付的监管框架，采取多边监管模式，制定严格的准入监管和审慎的风险控制机制。各国还应该采取信息分享和联合研发的模式设计统一的底层技术标准和数据共享标准，提升跨境数字支付平台与区块链服务平台的跨链信息交换和价值转移能力。尤其应该合作推动跨境支付报文标准的建设，保障清算信息的完整性，提升报文的内容可扩展性和处理时效性。各国央行还应积极鼓励包括商业银行、第三方支付服务商、科技公司等多元化的私人部门参与到技术研发和标准设计中，整合多类应用场景，对接更多技术标准和治理框架，拓展跨境金融支付平台的互操作范围。
数字人民币+区块链赋能的预付款融资、保理融资、订单融资、采购融资是四类供应链金融创新模式，他们在细分流程和关键特征上表现各不相同。预付款融资、保理融资、订单融资的服务对象为核心企业上游的供应商，但采购融资的服务对象为核心企业下游的分销商。四类模式所面临的共同风险点为区块链使用成本风险、用户隐私泄露风险；预付款融资、保理融资、订单融资的风险还会来自生产产品质量风险、按期交货风险；保理融资和采购融资还面临市场需求波动风险。
数字人民币+区块链赋能的供应链金融创新模式具有四类典型实践路径。供应链维度表现为：从供应链相邻层级的金融服务延伸到供应链跨层级或多层级协作的金融解决方案；区块链维度表现为：从单一区块链上的金融服务拓展到跨区块链的金融服务；技术维度表现为：在自动定向支付的智能合约基础上开发动态决策的智能系统；地理维度表现为：在国内创新应用基础上扩展跨境贸易融资支付一体化服务体系。
上述实践路径的执行落地会面临以下问题:各供应链企业不一致选用新型融资模式、数据共享的隐私保护和估值付费、数字人民币与其他数智技术融合应用、数字人民币国际化应用中多国央行机构之间的合作协调等。未来，各级政府应制定引导性和激励性政策，区块链平台应开发数据价值追踪和价值评估的系统并建立数据定价付费机制，金融机构应开发设计数字人民币与其他数智技术融合应用的平台技术模型，供应链企业应设计多方动态协作共赢的智能合约，多国央行应协同制定数字人民币跨境金融支付系统的制度标准并加强系统的互操作性与可拓展性。